Próg likwidacji
Próg likwidacji, po angielsku liquidation threshold, to poziom wykorzystania wartości zabezpieczenia, po którego przekroczeniu pozycja może zostać zlikwidowana.
Czym jest próg likwidacji
Próg likwidacji mówi, kiedy zabezpieczenie nie wystarcza już do komfortowego pokrycia długu według reguł protokołu.
Jeśli collateral ma próg likwidacji 82,5%, oznacza to, że pozycja może wejść w strefę likwidacji, gdy dług zbliży się do 82,5% wartości zabezpieczenia.
W Aave próg likwidacji jest używany w obliczaniu health factor. Gdy health factor spada poniżej 1, pozycja staje się możliwa do likwidacji.
Próg likwidacji a LTV
- LTV
- Maksymalny poziom pożyczania względem zabezpieczenia.
- Próg likwidacji
- Poziom, przy którym pozycja może zostać zlikwidowana.
- Bufor
- Różnica między LTV i progiem likwidacji daje przestrzeń na ruch ceny.
- Health factor
- Bieżący wynik pokazujący odległość pozycji od likwidacji.
- Risk parameters
- Governance może zmieniać progi w zależności od ryzyka aktywa.
Dlaczego próg jest wyższy niż LTV
Protokół zwykle nie pozwala pożyczyć od razu do poziomu likwidacji. Między maksymalnym LTV a progiem likwidacji zostaje bufor bezpieczeństwa.
Ten bufor daje czas na reakcję przy spadku ceny collateral albo wzroście długu przez odsetki.
Jeśli użytkownik pożycza blisko maksymalnego LTV, zostawia sobie mało miejsca na normalną zmienność rynku.
Najczęstsze błędne założenia
- Próg likwidacji nie jest rekomendowanym poziomem zadłużenia.
- LTV i liquidation threshold to różne parametry.
- Wysoki próg likwidacji daje większą efektywność, ale może zachęcać do agresywnych pozycji.
- Zmiana parametrów governance może zmienić ryzyko istniejących pozycji.
- Przy wielu collateralach liczy się ważony próg dla całej pozycji.
Próg likwidacji to linia ryzyka
Nie traktuj progu likwidacji jak poziomu, do którego warto dociągnąć pozycję. To punkt, przy którym protokół może dopuścić likwidatorów.