Market cap
Kapitalizacja rynkowa (ang. market cap) — szacowana wartość aktywa liczona jako cena pomnożona przez podaż w obiegu.
Czym jest market cap
Market cap pomaga porównywać wielkość aktywów. Token za 0,01 USD może być większy rynkowo niż token za 100 USD, jeśli ma dużo większą podaż.
Wzór jest prosty: cena aktywa razy circulating supply. Jeśli token kosztuje 10 USD, a w obiegu jest 100 mln tokenów, market cap wynosi około 1 mld USD.
To szybka metryka skali rynku, a nie pełny model wartości projektu.
Market cap a podobne metryki
- Market cap
- Cena pomnożona przez podaż w obiegu.
- FDV
- Cena pomnożona przez pełną lub docelową podaż tokena.
- Cena tokena
- Cena jednej jednostki, która bez podaży mówi niewiele o skali projektu.
- Płynność
- Kapitał dostępny do handlu bez dużego price impact.
- TVL
- Wartość aktywów zdeponowanych w protokole, jeśli dotyczy DeFi.
Dlaczego market cap bywa mylący
Market cap nie oznacza gotówki znajdującej się w aktywie. To liczba wyprowadzona z ostatniej ceny i podaży.
Jeśli płynność jest niska, niewielki zakup może podnieść cenę, a razem z nią market cap. Nie znaczy to, że na rynku pojawiła się taka sama ilość nowego kapitału.
W krypto trzeba też sprawdzać jakość danych o podaży. Locked supply, vesting i błędne raportowanie mogą zniekształcać porównania.
Najczęstsze błędne założenia
- Niska cena tokena nie oznacza niskiej kapitalizacji.
- Market cap nie jest ilością gotówki w projekcie.
- Market cap bez FDV może ukrywać przyszłe rozwodnienie.
- Wysoki market cap nie gwarantuje wysokiej płynności.
- Porównywanie market cap ma sens dopiero przy wiarygodnej podaży w obiegu.
Cena bez podaży ma mało sensu
Przy porównywaniu tokenów patrz na market cap i FDV, nie tylko na cenę jednej jednostki. Token za grosze może być już bardzo drogo wyceniony.